第201章 信用违约掉期
第二百零一章信用违约掉期
……
事实上，对于郭守云的事情他们早就达成了协议。在保证各方利益的前提下，如果能够顺利的完成猎犬计划，那自然你好我好大家好。但如果最后失败了，他们也不损失什么。反而能从贷给郭守云的一大笔资金中收获数额不菲的利息。
当然，如果他们对8%的回报率不满意的话，还可以把这笔贷款证券化，变成衍生品投入市场。总之赚钱的方式有很多，掌握客户和渠道优势的几大金融巨头对此有充足的信心。
在这种利益的驱动下，这次的圆桌会议注定不会达成什么有建设性的协议。
杰弗里·吉林神色阴沉的离开私人会所的时候，奥列弗·巴林从后面追了上来。
“吉林先生，能一块聊聊吗？”
“下次吧，安然内部还有些事需要我处理！”杰弗里·吉林摇了摇头。
他刚才的话并不是推脱，现在的安然虽然在外界看来繁花似锦，但内部已经是暗流涌动。这段时间全靠从加州能源危机中赚来的巨额收入支撑着。
但无论是杰弗里·吉林，还是操刀加州能源危机的安然cfo安德鲁·法斯托都明白，这种灰色收入不可能持久。想要继续把安然帝国维持下去，就必须寻找新的收入来源。
他们联合高盛、摩根、花旗、美洲银行发起‘猎犬计划’，除了打击郭守云这个金融市场上最大的安然空头外，也有着趁机赚钱，或者把郭守云旗下那些利润惊人的企业拿到手里的想法。
不过可惜的是，郭守云把盈利最好的荆棘鸟出版公司卖给了亚马逊，让最看好这块的杰弗里·吉林大失所望，不过好在矩阵集团也不错。
“吉林先生，在‘猎犬计划’方面我有些不同的想法，希望可以跟您交流一下！”奥列弗·巴林并没有离开。
杰弗里·吉林目光一闪，犀利的眼神紧紧的盯着眼前面带微笑，显得非常自信的奥列弗·巴林，片刻之后才缓缓道：“上车吧！”
“谢谢！”
奥列弗·巴林微微一笑，拉开林肯加长版的后车厢坐了进去。
“我没有太多的时间可以耽搁，所以直接说你的想法！”杰弗里·吉林快速道。
一个没落的欧洲老贵族后代，如果不是对方手里掌握了不菲的资金，而且还是自己同盟军的情况下，他不会跟对方有什么交集。
奥列弗·巴林点了点头，“相信吉林先生也看出来了，在之前安然股价上涨中赚到足够利润的摩根、高盛、花旗和美洲银行四家，对于‘猎犬计划’能够成功已经不太关心了。”
杰弗里·吉林皱了皱眉，这也是他不满的地方。过去十几年他们从安然身上吸足了血液供养自己快速发展，但到了关键时刻却没有一个真心愿意提供帮助。
不过即便如此，杰弗里·吉林也没有相对这四家公司如何，毕竟没落的安然比起她们在实力上的差距已经变得很大，硬碰硬只能自己吃亏。
“所以…你的意见呢？”
“我想我们可以变通一下想法。从内部寻找问题的解决方法！”奥利弗·巴林眼神中闪烁着精光。
“内部？”
“不错。…谷歌、领英、paypal、郭氏、凤凰，甚至包括刚刚被郭守云收购的苹果，每一家公司内部都有不为外界所知的内在矛盾，如果我们找准了，就可以利用手里的资本做一些文章。即便最后无法对这些企业的发展造成根本性的影响，但也会产生持续性的混乱，打乱他们的发展步骤，进而影响他们的收益。当布鲁斯·郭旗下的产业链条没那么健康的时候，我相信高盛、摩根他们不用我们催促，也会像秃鹰一样自己找上去。”
杰弗里·吉林沉思片刻后，眼神越来越亮，“巴林先生，如果你一会没事的话，我想我们可以坐下来详细的探讨一下你的整个计划。”
“当然，这是我的荣幸！”
奥列弗·巴林嘴角露出一丝胜利的笑容。
如果说刚来美国那会他参与猎犬计划，只是单纯的为了出一口气，教训郭守云一番，然后追回让自己心仪的美人。但现在这个目的已经悄然发生了变化，尤其是在了解到郭守云旗下各个企业良好的发展前景之后。
如果可以把它们占为己有的话，那么将是他复兴巴林家族伟大梦最坚实的基础。
……
“老板，秦来了？”
“让他进来吧！”
虽然过去了几天，但郭守云在面对温蒂的时候，仍然会有点尴尬。他知道这是自己的骨子里东方思维作祟。相比之下，温蒂就要坦然很多。文化的不同决定了不同的思想和行为模式。
看了一眼坐在沙发上，有些躲闪她目光的男人后，温蒂微微一笑，转身走了出去。她终于发现这个自己爱慕的男人不那么天才的方面。
“老板！”
看到秦志成走进来，郭守云很快恢复了自己精明强干的样子。
“坐！”
“好的！”
在他坐下后，温蒂端了杯水递给他。
“谢谢！”
“不客气！”
微笑了一下后，温蒂转身走了出去。
“怎么样，调查有结果了吗？”
“有了！”
说着，秦志成从公文包里拿出一大叠文件，放到了郭守云面前。在平板电脑实用化之前，办公模式相对而言还比较‘笨重’。
“这些是世界通信公司，以及安达信律师事务所发行债券的详细资料。总共37支，涉及资金183.62亿美元。其中21支被标准普尔、穆迪和惠誉评为3a级，剩下的16支也都在a级以上。”
作为美国第二大电话电报公司，以及世界五大律师事务所之一，世通和安达信的评级自然是美国所有企业中最顶尖的那一批，他们所发行的债券评级高，也是理所当然的。
郭守云翻着手里的资料，脸上逐渐露出兴奋的笑容。
他之所以让秦志成搜集这些债券的资料，是准备玩一个叫‘信用违约掉期’的金融衍生产品。
如果看专业的金融术语，‘信用违约掉期’不太容易理解。因为它根本不是真正的掉期产品。它是一份保单，主要针对企业债券，每半年支付一次保费，条款固定。
比如说，你可以每年支付20万美元，购买对1亿美元的通用电气债券的10年期信用违约掉期产品。你可能亏损的最大金额是200万美元（每年20万，连续十年）。
如果通用电气在今后十年内在债务偿还上出现违约情况，导致债券持有人颗粒无收的话，那么你能够得到的最大金额是1亿美元。
这是一个零和对赌：如果你拿到了1亿美元，卖给你信用违约掉期产品的那个家伙就会损失1亿美元。这也是一个非对称对赌，就像轮盘赌一样。你可能输掉的是你放在桌面上的筹码，但是如果你押对了，你获得的将会是30倍，40倍，甚至是50倍于资本的收益。
当然，想要获得超额收益也并不容易。因为‘信用违约掉期’的价格并不是由任何独立的分析来决定，而是由惠誉、穆迪和标准普尔对债券的评级来决定。如果你想为被认为没有风险的3a级债券购买保险，也就是信用违约掉期，你需要支付20个基点，也就是0.20%；对于风险较高的a级债券，你需要支付50个基点，也就是0.50%；对于更加不安全的3b级债券，你需要支付200个基点，也就是2%。
因为企业债的优先级比股票更高，所以违约的风险很低。因此，信用违约掉期的概率也很低。这就决定了，如果你想通过购买一家企业的信用违约掉期产品来获得超额收益，最好调查清楚哪家企业正面临倒闭的困境。很显然，这是一个超高风险的活。当然，高风险也意味着高收益。
最重要的是，这种对于别人来说风险非常高的投机产品，对于郭守云而言反而风险非常低。因为他很清楚未来哪家企业会倒闭。
而且，比起做空一家企业的股票，投资信用违约掉期需要的资金更小。如果他为100亿美元的3a级企业债投保十年，那么他只需要每年付出2000万美元就足够了。一旦对方在这十年内任何一个时间点违约，那么他将收获100亿美元。当然，前提是他投保的那家金融保险公司赔得起。
看着手中的资料，郭守云仿佛听到了金币坠入钱袋的声音。他意识到这是一个比股票和期货更适合自己的投机市场。而且投入后，他不需要天天关注，只需要安心等待收获期到来就可以。想清楚这些后，郭守云心里变得火热起来。
放下资料，抬头语气急促的问道：“老秦，现在你团队中有多少人？”
“一个财务，一个法务，三个分析师，两个谈判人员，一个助理，再加上我总计九人！”秦志成快速道。
“增加三个金融方面的谈判人员，然后下阶段你们的任务就是帮我买入世通和安达信的信用违约掉期。对了，还有安然！”
……
事实上，对于郭守云的事情他们早就达成了协议。在保证各方利益的前提下，如果能够顺利的完成猎犬计划，那自然你好我好大家好。但如果最后失败了，他们也不损失什么。反而能从贷给郭守云的一大笔资金中收获数额不菲的利息。
当然，如果他们对8%的回报率不满意的话，还可以把这笔贷款证券化，变成衍生品投入市场。总之赚钱的方式有很多，掌握客户和渠道优势的几大金融巨头对此有充足的信心。
在这种利益的驱动下，这次的圆桌会议注定不会达成什么有建设性的协议。
杰弗里·吉林神色阴沉的离开私人会所的时候，奥列弗·巴林从后面追了上来。
“吉林先生，能一块聊聊吗？”
“下次吧，安然内部还有些事需要我处理！”杰弗里·吉林摇了摇头。
他刚才的话并不是推脱，现在的安然虽然在外界看来繁花似锦，但内部已经是暗流涌动。这段时间全靠从加州能源危机中赚来的巨额收入支撑着。
但无论是杰弗里·吉林，还是操刀加州能源危机的安然cfo安德鲁·法斯托都明白，这种灰色收入不可能持久。想要继续把安然帝国维持下去，就必须寻找新的收入来源。
他们联合高盛、摩根、花旗、美洲银行发起‘猎犬计划’，除了打击郭守云这个金融市场上最大的安然空头外，也有着趁机赚钱，或者把郭守云旗下那些利润惊人的企业拿到手里的想法。
不过可惜的是，郭守云把盈利最好的荆棘鸟出版公司卖给了亚马逊，让最看好这块的杰弗里·吉林大失所望，不过好在矩阵集团也不错。
“吉林先生，在‘猎犬计划’方面我有些不同的想法，希望可以跟您交流一下！”奥列弗·巴林并没有离开。
杰弗里·吉林目光一闪，犀利的眼神紧紧的盯着眼前面带微笑，显得非常自信的奥列弗·巴林，片刻之后才缓缓道：“上车吧！”
“谢谢！”
奥列弗·巴林微微一笑，拉开林肯加长版的后车厢坐了进去。
“我没有太多的时间可以耽搁，所以直接说你的想法！”杰弗里·吉林快速道。
一个没落的欧洲老贵族后代，如果不是对方手里掌握了不菲的资金，而且还是自己同盟军的情况下，他不会跟对方有什么交集。
奥列弗·巴林点了点头，“相信吉林先生也看出来了，在之前安然股价上涨中赚到足够利润的摩根、高盛、花旗和美洲银行四家，对于‘猎犬计划’能够成功已经不太关心了。”
杰弗里·吉林皱了皱眉，这也是他不满的地方。过去十几年他们从安然身上吸足了血液供养自己快速发展，但到了关键时刻却没有一个真心愿意提供帮助。
不过即便如此，杰弗里·吉林也没有相对这四家公司如何，毕竟没落的安然比起她们在实力上的差距已经变得很大，硬碰硬只能自己吃亏。
“所以…你的意见呢？”
“我想我们可以变通一下想法。从内部寻找问题的解决方法！”奥利弗·巴林眼神中闪烁着精光。
“内部？”
“不错。…谷歌、领英、paypal、郭氏、凤凰，甚至包括刚刚被郭守云收购的苹果，每一家公司内部都有不为外界所知的内在矛盾，如果我们找准了，就可以利用手里的资本做一些文章。即便最后无法对这些企业的发展造成根本性的影响，但也会产生持续性的混乱，打乱他们的发展步骤，进而影响他们的收益。当布鲁斯·郭旗下的产业链条没那么健康的时候，我相信高盛、摩根他们不用我们催促，也会像秃鹰一样自己找上去。”
杰弗里·吉林沉思片刻后，眼神越来越亮，“巴林先生，如果你一会没事的话，我想我们可以坐下来详细的探讨一下你的整个计划。”
“当然，这是我的荣幸！”
奥列弗·巴林嘴角露出一丝胜利的笑容。
如果说刚来美国那会他参与猎犬计划，只是单纯的为了出一口气，教训郭守云一番，然后追回让自己心仪的美人。但现在这个目的已经悄然发生了变化，尤其是在了解到郭守云旗下各个企业良好的发展前景之后。
如果可以把它们占为己有的话，那么将是他复兴巴林家族伟大梦最坚实的基础。
……
“老板，秦来了？”
“让他进来吧！”
虽然过去了几天，但郭守云在面对温蒂的时候，仍然会有点尴尬。他知道这是自己的骨子里东方思维作祟。相比之下，温蒂就要坦然很多。文化的不同决定了不同的思想和行为模式。
看了一眼坐在沙发上，有些躲闪她目光的男人后，温蒂微微一笑，转身走了出去。她终于发现这个自己爱慕的男人不那么天才的方面。
“老板！”
看到秦志成走进来，郭守云很快恢复了自己精明强干的样子。
“坐！”
“好的！”
在他坐下后，温蒂端了杯水递给他。
“谢谢！”
“不客气！”
微笑了一下后，温蒂转身走了出去。
“怎么样，调查有结果了吗？”
“有了！”
说着，秦志成从公文包里拿出一大叠文件，放到了郭守云面前。在平板电脑实用化之前，办公模式相对而言还比较‘笨重’。
“这些是世界通信公司，以及安达信律师事务所发行债券的详细资料。总共37支，涉及资金183.62亿美元。其中21支被标准普尔、穆迪和惠誉评为3a级，剩下的16支也都在a级以上。”
作为美国第二大电话电报公司，以及世界五大律师事务所之一，世通和安达信的评级自然是美国所有企业中最顶尖的那一批，他们所发行的债券评级高，也是理所当然的。
郭守云翻着手里的资料，脸上逐渐露出兴奋的笑容。
他之所以让秦志成搜集这些债券的资料，是准备玩一个叫‘信用违约掉期’的金融衍生产品。
如果看专业的金融术语，‘信用违约掉期’不太容易理解。因为它根本不是真正的掉期产品。它是一份保单，主要针对企业债券，每半年支付一次保费，条款固定。
比如说，你可以每年支付20万美元，购买对1亿美元的通用电气债券的10年期信用违约掉期产品。你可能亏损的最大金额是200万美元（每年20万，连续十年）。
如果通用电气在今后十年内在债务偿还上出现违约情况，导致债券持有人颗粒无收的话，那么你能够得到的最大金额是1亿美元。
这是一个零和对赌：如果你拿到了1亿美元，卖给你信用违约掉期产品的那个家伙就会损失1亿美元。这也是一个非对称对赌，就像轮盘赌一样。你可能输掉的是你放在桌面上的筹码，但是如果你押对了，你获得的将会是30倍，40倍，甚至是50倍于资本的收益。
当然，想要获得超额收益也并不容易。因为‘信用违约掉期’的价格并不是由任何独立的分析来决定，而是由惠誉、穆迪和标准普尔对债券的评级来决定。如果你想为被认为没有风险的3a级债券购买保险，也就是信用违约掉期，你需要支付20个基点，也就是0.20%；对于风险较高的a级债券，你需要支付50个基点，也就是0.50%；对于更加不安全的3b级债券，你需要支付200个基点，也就是2%。
因为企业债的优先级比股票更高，所以违约的风险很低。因此，信用违约掉期的概率也很低。这就决定了，如果你想通过购买一家企业的信用违约掉期产品来获得超额收益，最好调查清楚哪家企业正面临倒闭的困境。很显然，这是一个超高风险的活。当然，高风险也意味着高收益。
最重要的是，这种对于别人来说风险非常高的投机产品，对于郭守云而言反而风险非常低。因为他很清楚未来哪家企业会倒闭。
而且，比起做空一家企业的股票，投资信用违约掉期需要的资金更小。如果他为100亿美元的3a级企业债投保十年，那么他只需要每年付出2000万美元就足够了。一旦对方在这十年内任何一个时间点违约，那么他将收获100亿美元。当然，前提是他投保的那家金融保险公司赔得起。
看着手中的资料，郭守云仿佛听到了金币坠入钱袋的声音。他意识到这是一个比股票和期货更适合自己的投机市场。而且投入后，他不需要天天关注，只需要安心等待收获期到来就可以。想清楚这些后，郭守云心里变得火热起来。
放下资料，抬头语气急促的问道：“老秦，现在你团队中有多少人？”
“一个财务，一个法务，三个分析师，两个谈判人员，一个助理，再加上我总计九人！”秦志成快速道。
“增加三个金融方面的谈判人员，然后下阶段你们的任务就是帮我买入世通和安达信的信用违约掉期。对了，还有安然！”